Comment diversifier son portefeuille sur une valeur refuge ?

Soyons clairs : la martingale, aka la technique qui permet de toujours gagner au casino, ça n’existe pas. Et pourtant, dans tous les domaines, on cherche tous et toutes des valeurs sûres – c’est-à-dire des choses dont la valeur se maintient dans le temps…
Mais au fond, c’est quoi une valeur sûre ? Et si c’est si simple de les identifier, pourquoi est-ce que tout le monde ne se les arrache pas ? Cette semaine, Spoune s’associe à Matis, le spécialiste de l’investissement dans l’art, pour apprendre à repérer les placements qui diversifient votre portefeuille – en s’attachant en particulier à ceux qu’on appelle parfois “les valeurs refuges”.

Notre Spounsor du jour : Matis

Être “blue chip*”, c’est comme avoir le signe “vérifié” sur Instagram : ça veut dire faire partie de la crème de la crème. Comme les œuvres dans lesquelles Matis propose d’investir : des œuvres de Warhol, Kusama ou Soulages, reconnues par les musées et les collectionneurs. Tout l’art de Matis, c’est de rendre ces opportunités accessibles via des offres de co-investissement, à partir de 20 000€. Puis de les confier à des galeries en vue de leur revente potentielle. À date, les 25 cessions déjà réalisées ont délivré une performance nette investisseur moyenne de 16,7%**. Attention, ces performances passées ne présagent pas des performances futures et l’investissement dans des actifs non cotés présente un risque de perte partielle ou totale du capital investi. Pour accéder aux offres Matis, c’est là.

Mais Spoune, l’investissement est par nature incertain. Non ? 

Absolument. On le répète : comme le dit la formule consacrée, les performances passées ne présagent pas des performances futures et il n’existe aucun placement sûr à 100 %. À vrai dire, tous les investisseurs ont une love & hate relationship avec l’incertitude. 

Car elle a deux effets : 

• 💘 l’incertitude décuple la possibilité des rendements futurs
• 💔 l’incertitude compromet la possibilité de rendements futurs

Dans Wall Street on the Tundra, le journaliste Michael Lewis comparait le comportement des investisseurs à celui des pêcheurs : quand la météo est bonne, certains sont prêts à partir très loin des côtes pour trouver les meilleures prises. Mais quand la tempête arrive, la plupart des bateaux préfèrent rester au port… 

Et en matière d’investissement, c’est pareil : en période de crise, les investisseurs préfèrent se replier sur les valeurs refuges. 

OK Spoune, c’est quoi exactement ces valeurs refuges ? 

Comme le port est un endroit où les bateaux de pêche sont à l’abri des tempêtes, les valeurs refuges sont des actifs qui résistent aux crises. Mais pas seulement : ce sont aussi des actifs dont, le plus souvent, la valeur augmente avec le temps. 

Comme par exemple : 

• 🥇 L’or : en 2000, le cours de l'once valait $300. En 2017, son cours avait été multiplié par 4 pour atteindre $1 200. 
• 🏢 L’immobilier : à Paris, entre 1968 et 2018, les prix de l’immobilier ont été multipliés par plus de 4 en valeur réelle.

Comment l’expliquer ? En fait, les valeurs refuges sont gouvernées par la loi de Lindy. Lindy ? C’est le nom d’un club de stand-up de NYC où l’économiste Albert Harry Goldman avait fait le constat suivant : 

“Plus un comédien vient depuis longtemps, plus sa longévité sera élevée.”

Ce qu’il décrivait ici, c’est précisément le phénomène des valeurs refuges : des actifs dont la valeur est stable depuis si longtemps que, statistiquement parlant, la probabilité qu’elle se maintienne dans le temps est supérieure à celle des autres actifs.

Et il y a un produit d’investissement auquel la loi de Lindy s’applique particulièrement bien : l’art. 

Euh Spoune je suis perdu, quel point commun entre l’art et le stand-up ?

Le point commun ? C’est que les têtes d’affiche ont statistiquement l’espérance de vie la plus élevée. Mais plutôt que de parler de Fary, Swann Périssé ou Roman Frayssinet, parlons plutôt de Piet, Claude, Mark ou René. 

Voici, par exemple quelques ventes marquantes de l’année 2025 : 

• Un (Piet) Mondrian à 47M$
• Un (Claude) Monet à 42M$
• Un (Mark) Rothko à 37M$
• Un (René) Magritte à 34M$

Si les œuvres des grands maîtres valent aussi cher, c’est qu’il y a plusieurs raisons : 

• amenuisement de l’offre : comme les morts ne continuent pas à peindre, par définition, leurs œuvres se raréfient. Et leur valeur augmente. 
• stabilité des prix : les collectionneurs ne vendent pas en temps de crise – d’où une absence de baisse des prix. 
• une décorrélation des marchés financiers : après la crise de 2008, le marché de l’art s’est rétabli en 20 mois, contre 11 ans pour le CAC 40…

OK Spoune mais, tout ça ne vaut quand même pas les rendements d’un bon NFT, si ? 

Très bonne question ! Les NFT, c’est ce qu’on appelle un “red chip” – et c’est tout le contraire d’un “blue chip”. 

Un “red chip”, c’est : 

• Un actif sans historique
• À la valeur d’achat initiale très basse
• Et à la promesse de rendement très élevé

L’exemple le plus célèbre, c’est sans doute celui du NFT de Beeple Crap vendu chez Christie’s en 2021 69,3 millions de $ pour une mise à prix de… 100 $. 

Sauf qu’attention : nos cerveaux souffrent souvent du biais de l’aversion à la moyenne : on préfère systématiquement retenir les performances exceptionnelles – en oubliant que, précisément, elles sont exceptionnelles…

Or, le meilleur moyen d’évaluer une opportunité d’investissement est précisément là : en regardant la moyenne. Et c’est précisément ce que fait Matis, en s’appuyant sur le dernier rapport UBS et Art Basel – référence du secteur du marché de l’art

La part de la valeur des œuvres blue chips du segment intermédiaire, dont le prix est compris entre 250 000 $ et 10 M$, est restée la même en 2023 et 2024, soit autour de 50%, pour un peu plus de 1% des volumes échangés. C’est sur ce segment que Matis propose d’investir, car c’est un segment résilient dans le temps et concentrant la majorité de la valeur du marché.

Et du côté des red chips ? C’est un peu moins rassurant : selon le Art Basel & UBS Art Market Report, le segment de l’art ultra-contemporain, à savoir des œuvres produites sur les deux dernières décennies, principalement par des artistes émergents***, a chuté de 43 % entre 2023 et 2024 pour atteindre $1.1 milliards en 2024 – soit un tiers de son pic de 2021.

Alors, pilule rouge ou pilule bleue ? Pas besoin de vous faire un dessin, si ?

Conclusion

Bien sûr, on est tous sujets à l’attrait de la nouveauté et à l’appel de l’inconnu. L’être humain est d’un naturel curieux et on sera toujours attiré par la perspective de nouvelles découvertes. Mais en matière d’investissement ? Les valeurs refuges sont aussi une manière de minimiser le temps passé tout en diversifiant vos placements. Moins de risques, et plus de temps pour soi : ça, c’est une bonne stratégie d’investissement, non ? 

Matis, l’union fait la force de l’investissement

Les oeuvres ciblées par Matis ont quand même un inconvénient : elles ne représentent que 1 % des œuvres, mais elles concentrent 50 % de la valeur du marché ! La raison ? Leur prix, avec une valeur comprise entre 500 000 et 5 millions d’euros – qui est donc loin d’être accessible à toutes les bourses. Pour y élargir l’accès, Matis propose des projets de co-investissements disponibles à partir de 20K€. Découvrez en davantage sur l’offre Matis en cliquant ici.
Attention, les performances passées ne présagent pas des performances futures et l’investissement dans des actifs non cotés présente un risque de perte partielle ou totale du capital investi.

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*L’art  blue chip fait référence à des œuvres d’art de grande valeur réalisées par des artistes majeurs, qui ont profondément marqué l’histoire de l’art, reconnus par les institutions muséales, les galeries internationales, et les collectionneurs. Ces œuvres se vendent au prix le plus élevé dans les maisons de ventes aux enchères, à partir de plusieurs centaines de milliers de dollars.

**Données actualisées au 24 Février 2026. Montant reversé à l'investisseur, net de tout frais et brut de fiscalité, qui correspond à la différence entre le prix de cession de l'œuvre et son montant d'acquisition, auquel sont retranchés les frais afférents à la commission de la galerie, les taxes et les frais de Matis.

***Un artiste émergent est un artiste en début ou en phase de développement de carrière, dont la reconnaissance institutionnelle et la cote de marché sont encore en construction.