Banque centrale et taux directeur

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Son nom est Taux, Monsieur Taux. Et c’est votre nouveau boss 😈

Son parcours ? Il a été nommé le 27 juillet 2022, quand la Banque centrale européenne a relevé son taux directeur de 0 à 0,5 %. Et c’est ce jour-là que ce fameux “taux directeur” est probablement devenu, en quelque sorte, le directeur de votre vie… Eh oui, même si le concept vous paraît sans doute très abstrait, figurez-vous que le taux directeur peut avoir un énorme impact sur les entreprises, sur vos finances, et peut-être même sur votre job (surtout si vous bossez en start-up). Dans cette Spoune, on vous explique tout.

Et on vous présente donc… votre nouveau boss.

Dis Spoune, c'est quoi ce taux directeur

Avant de rentrer dans le vif du sujet, mini-rappel : d’où vient l’argent des banques ? On en avait parlé ici : non, les banques n’ont pas un accès illimité à de l’argent gratuit (#motherload). Elles aussi, il leur arrive d’être à découvert. Dans ce cas-là, pour honorer leurs engagements, elles ont deux solutions :

• Emprunter à une autre banque (prêt interbancaire).
• Emprunter auprès de la banque centrale.

Comme tout prêteur, la banque centrale ne prête pas gratuitement. Son taux directeur (ou “taux de refinancement” si vous êtes en L2 à Dauphine), est donc le prix auquel la BCE prête son argent aux banques 📈

Mais le taux directeur est aussi un peu plus que ça. C’est en quelque sorte le manche à balai de la politique économique de la BCE. En tirant dessus, à la place de faire décoller un avion, elle fait monter les prix. Explication :

Pourquoi donc faire monter ou baisser les prix ? Parce que le rôle de la BCE est précisément celui-là : gérer l’inflation. Comme on l’avait expliqué dans cette Spoune, l’inflation est à l’économie ce que l’alcool est aux soirées :  il en faut un peu mais pas trop (coucou Milton Friedman). Pour la BCE, l’enjeu consiste à avoir suffisamment d’inflation pour stimuler la production, mais pas trop non plus (sinon les prix augmentent plus vite que les salaires et l’économie ralentit).

Mais what the taux Spoune ? Nous on a signé pour des finances persos, pas de la politique monétaire…

Bah en fait… tout est lié : le taux directeur de la BCE a aussi une influence sur vos finances personnelles.

Très concrètement, le taux directeur freine très certainement :

• Votre achat d’appart’ : un taux d’emprunt qui passe de 3 à 4 %, c’est au final un crédit qui coûte 50 % plus cher… et qui limite d’autant plus votre budget d’achat (même s’il y a évidemment Virgil pour débloquer les choses).
• Votre augmentation de fin d’année… en particulier si vous bossez en start-up.

Notre spounsor du jour 💌

T(r)aux, c’est t(r)aux

On écrit Spoune avec le 🧡, mais on ne vit pas seulement d’amour et d’eau fraîche.

Déjà qu’il y a le taux directeur qui décide de si vous gardez votre job ou pas… il y a aussi le taux de votre emprunt immo qui décide, quand vous allez au resto, si oui ou non vous allez pouvoir prendre un dessert… Alors, marre de se faire vicos par les taux ? Avec Assurly, vous pouvez diviser par deux le coût total de votre assurance emprunteur. En plus, ça ne prend que quelques minutes et ils s’occupent de toutes les démarches pour résilier votre ancien contrat. Et avec le code “SPOUNE”, ils vous offrent 15€ à l’ouverture d’un nouveau contrat chez eux. Alors n’hésitez pas : les 5 prochaines minutes seront peut-être les plus rentables de votre vie… Pour ça, cliquez vite ici.

‍En quoi le taux directeur influence-t-il vos finances ? Revenons sur les faits. Entre 2014 et 2022, le taux directeur de la BCE était quasiment nul. Puis, entre juillet 2022 et septembre 2023, il passe de 0 à 4,5 % – soit la plus forte hausse ever. Le but ? Freiner l’inflation qui s’emballe après deux années de pandémie… Là où ça change les choses, c’est que dans le monde des start-ups, “quand les taux sont bas, tout va”. Eh oui : quand placer son argent à la banque ne rapporte presque rien, les investisseurs préfèrent prêter à des jeunes cool qui fabriquent des fusées ou des robots. En gros : les taux bas encouragent les investissements plus risqués… et les start-ups en profitent pour embaucher à tour de bras (sans forcément être profitables).Mais quand les taux remontent… les choses se compliquent un chouïa. Pourquoi soutenir une start-up sur 10 ans sans garantie de succès alors qu’on peut placer son argent à 5 % par an sans se mouiller ? La question est vite répondue… Résultat ? En 2023, les levées des fonds des start-ups ont baissé de 38 %... 😭

OK Spoune. Ce n’est donc pas le (taux) bas qui blesse, mais le (taux) haut !

Exactement ! Alors si vous bossez en start-up et que votre augmentation salariale ne dépasse pas 1 % cette année, ce n’est ni parce que votre manager est radin ni à cause de la nouvelle réorg’... mais juste parce que votre augment’ est restée à la banque plutôt que d’arriver sur le compte de votre boîte.

Et ça a d’autres conséquences sur le travail en start-up :

• Les profils généralistes redeviennent à la mode. Moins de Powerpoint, plus d’action.  
• Les recrutements sont gelés. Moins de budget, plus de travail.
• Le présentiel retrouve la cote. Moins de télétravail, plus de, euh… travail.

Mais haut les t̶a̶u̶x̶ cœurs ! Spoune vous a préparé un guide de survie spécial taux hauts. Et good news : ça vaut aussi si vous ne bossez pas en start-up…) :

• Focus on your work, not on your job. Soyez bon dans votre boulot, devenez indispensable : c’est le meilleur moyen d’augmenter vos chances de trouver votre futur job 💪

• Soignez votre réseau. Sur un marché de l’emploi tendu, il y a moins d’offres et plus de candidats. Les recommandations et les contacts peuvent faire la diff’ 👫

• Peaufinez vos compétences. L’époque où vous pouviez faire toute votre carrière en roue libre sur l’élan de vos études est terminée. Désolé, mais les études sont loin de s’arrêter à la sortie de l’école. Continuez à élargir vos compétences. Ce n’est pas ChatGPT qui vous piquera votre job, mais quelqu’un qui saura l’utiliser 📖

La fin de l’histoire ? Comme tous les nouveaux directeurs, le taux directeur a fini par s’adoucir au bout de quelques mois. En septembre, la BCE a baissé son taux directeur de 0,6 points de pourcentage, le passant de 4,25 à 3,65%. C’est peut-être un détail pour vous, mais pour les investisseurs, ça veut dire beaucoup : c’est le signe d’une potentielle inversion de tendance. Et de quoi vous donner un peu d’espoir avant votre prochain entretien annuel ?